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迪马股份:大股东增持彰显信心,受益重庆去库存政策

发布时间:2016-03-03    研究机构:中银国际证券

事件

1、2016年3月2日,迪马股份(600565)(600565.CH/人民币7.04,买入)接到控股股东重庆东银控股集团有限公司的通知,东银控股2015年增持公司股份计划已实施完成。公司于2015年7月9日发布《关于控股股东拟增持公司股份方案的公告》,东银控股拟增持金额累计不低于人民币2.4亿元,且在6个月内不减持上述增持股份。2016年3月1日-3月2日,东银控股通过证券公司资产管理计划增持公司股份4,496,300股。本次增持完毕后,东银控股通过资管计划合计持有公司20,336,300股,占公司总股本的0.87%,累计增持金额2.41亿元,上述增持计划实施完成。

2、2016年3月1日,重庆市国土、税务等多部门正式出台《重庆市推进供给侧结构性改革工作方案》,提出四项指标细则:1)加大土地供应调控力度,加大户籍制度改革力度,持续推动农业转移人口在就业地落户;2)发挥金融杠杆作用,切实降低房地产企业税费;3)全面推行货币化安置;4)推动房地产功能转型。

点评

1、定向增发底价确定,大股东增持彰显信心。公司于去年底公布非公开增发预案,拟向不超过10名的特定对象非公开发行募集资金总额不超过20亿元(10亿募投新型军用特种车项目,5亿募投外骨骼机器人项目和5亿偿还公司债务),并于今年2月确定发行价格不低于6.80元/股。同时,控股股东在近期面对前期定增解禁减持压力,适时完成了对公司股份的增持,彰显信心。公司于3月1日-3月2日进行增持,两日收盘价分别为6.64元/股和7.04元/股。

2、重庆去库存政策出台,地产业务全面受益。近期重庆市多部门正式出台供给侧结构性改革工作方案,分别从控制土地出让、鼓励农民工住房消费、降低企业税费、货币化安置等多维度推进重庆区域的房地产去库存。近期各地去库存政策频出,一二线楼市成交火热,而公司作为重庆本地开发企业,约50%的项目储备位于重庆,剩下的项目分别位于成都、武汉、上海、南京等核心一二线城市,将最大程度受益于去库存政策的推进,基本面改善显著。

3、打造“地产+军工+金融”的多元化帝国,重申买入评级。公司是国内专用车市场龙头企业,旗下与兵器集团合资的南方迪马具有军品研制资格和经验,近期定增20亿募投军用特种车和外骨骼机器人项目,前者2017年有望实现军品订单放量,后者牵手电科大产业化空间可观;同时,公司计划打造综合性金融服务商,已参与设立三峡人寿保险,收购东海证券股权,后续外延扩张步伐值得期待;公司地产业务立足重庆,挺进上海、南京等华东重点城市,并牵手绿叶医疗布局社区高端医疗服务,NAV提供安全边际。我们于前期公司深度报告《地产+军工+金融,东银帝国呼之欲出》提出,公司正着力打造“地产+军工+金融”的多元化帝国,各项业务板块皆具看点,重申买入评级。

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