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迪马股份:渝派新秀+弹性十足

发布时间:2014-09-24    研究机构:中信建投证券

东原地产--渝派地产新秀:迪马股份(600565)是重庆区域本土企业中,继龙湖与金科之后的地产新秀。控股股东东银控股实力雄厚,南方迪马值得关注。借助资本市场机遇,迪马股份持续获得集团下辖房地产资源注入。随着对东原地产剩余股权的收购,公司已经全面整合集团房地产业务股权架构,为后续发展打下坚实基础。

聚焦战略深得真传,市占提升即将开始:公司具备强烈的区域深耕以及加速周转意识,完整的产品线体系,这些都体现了“区域聚焦、产品多样化”的战略精髓。今年公司首次进入上海,第四大深耕战略区域--华东市场进军之路启程。后续我们预计公司在重庆、武汉、甚至长三角的市场占有率都会提升。

聚焦商业开发,聚焦“优配生活”:集团在地产开发中的另一个大优势即商业地产,这对于公司的大型综合体项目开发都将形成强烈的外溢效应。同时,东原还形成一套全新的产品服务战略--优配生活定制。随着住房同质性弱化,差异化溢价愈发凸显。社区服务创新无疑将提升产品竞争力。止步旅游地产也是公司专注贯彻聚焦战略的体现,在公司新的深耕战地确立阶段,专注快速成长会是目前迪马更好的选择。

东原新十年,征程再起:东原表示,2015年公司要实现进入全国房企销售50强,为完成这一目标,今年要在土地市场完成百亿投资。目前低迷的土地市场也为公司增加了巨大的弹性。今年起东原启动了全国招聘400位地产精英的活动,为企业迅速发展奠定基础,东原新十年发展必将征程再起。

投资评级与盈利预测:公司具区域深耕能力与周转意识,近年在调整市中依然持续保持快速增长,凭借再融资重组后集团房地产开发业务全部注入公司平台,未来即将迎来的行业底部扩张的机遇,将让公司成为弹性最好的地产企业之一。看好公司平台优势、周转能力以及全国布局启动后的成长能力,预计公司在14-16年EPS分别为0.28元、0.40元和0.74元,给予“买入”评级。

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