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房地产行业:成交环比小幅走差、同比大幅改善,同比低基数来临、热销城市能级下移

时间:2017-05-08    机构:华创证券

投资要点。

上周(17/04/29-05/05)主流57城一手房成交环比下降5.6%,一二线环比-1%、三四线环比-12%;5月成交同比上升6%,较4月的-24%大幅改善,其中一二线同比-4%、三四线同比+23%,显示3、4月的高基数已过,5-8月的低基数已来临,各能级城市成交同比均有不同程度改善,并且经过近期数据发现,目前正逐步出现三四线成交热度能级逐步下移的现象。

库存方面,19个重点城市住宅可售面积环比上升0.7%,3个月移动平均去化月数下降0.5个月至9个月。拿地方面,前周100个重点城市土地成交环比基本持平,年初累计至今同比上升17.1%,其中一线和三四线上涨较多;政策方面,国土部计划将雄安新区作为国土资源管理改革试点的先试区,长效机制探索方向坚定,信贷端继北京后,广州四大行首套房贷利率调至基准。我们维持A 股地产将呈现分化的逻辑,其中,一二线城市由于库存低、基本面和政策面反向,呈现量缩价稳,看好一二线城市存量资源和增量获取资源优秀的房企,而三四线由于库存高、基本面和政策面正向,同时继续看好棚改货币化作为本轮三四线热销的核心驱动力将持续发酵,看好三四线持续量增价略涨,看好大城市周边的强三线布局的高成长型房企,关注棚改货币化和集中度提升,维持推荐:1)一二线资源:招商蛇口、首开股份、北京城建;2)强三线开发:新城控股、华夏幸福、荣盛发展; 3)低估值龙头&央企整合:华侨城A、保利地产。

1. 房地产行业数据。

上周57个重点城市新房合计成交693.0万平米,环比下降5.6%;5月截止上周合计成交530.5万平米,环比4月上升27.7%,较去年5月上升5.5%,其中当月月成交同比涨幅较4月扩大29.2个百分点。其中,一、

二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化:-18.3%、4.8%、-16.8%、2.0%,当月月成交同比分别为:-3.9%、-4.3%、5.0%、77.5%。19个重点城市住宅可售面积为9,279万平米,环比上升0.7%,3个月移动平均去化月数为9个月,环比下降0.5个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,811万平米,环比上升0.2%;年初至今累计成交3.1亿平米,同比上升17.1%。

2. 主要政策新闻。

国土部计划将雄安新区作为国土资源管理改革试点和创新的先行先试区;深圳调整土地利用规划方案,建设用地增至10万公顷;上海、常州加大供地;兰州公积金调整,限购区内购首套个贷首付提高至不低于30%;

郑州住房限购再升级,限购区域增加;青岛出台限地价竞房价细则;广州四大行首套房贷利率调至基准;京城楼市4月全面降温;广东省购买装配式项目商品房,公积金贷款可多贷两成。

3. 公司动态跟踪。

国创高新发行股份及支付现金购买深圳云房100%股权;东旭蓝天对价为人民币3.4亿元收购星景生态100%股权;阳光城收购广信江湾新城100%股权;保利地产等多家房企发布拿地公告;多家房企公布经营数据;

保利地产、天宸股份发布第一季度报告;泛海控股境外附属公司华富国际拟通过联合交易所以供股的方式进行融资,融资规模约为51.3亿港元;迪马股份(600565)非公开发行所持限售股5月9日上市流通,流通数量8.7亿股。

4. 板块行情回顾。

上周SW 房地产指数下跌2.34%,沪深300指数下跌1.66%,相对收益为-0.68%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第22位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:金科股份、东方银星、荣安地产、天保基建、空港股份。