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房地产行业周报:一线销售强于二线,库存连续3周下降

发布时间:2017-02-26    研究机构:东方证券

核心观点。

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现强于沪深300指数,弱于创业板指数,房地产指数(申万)报收4953.95,周度涨幅为1.7%,较沪深300指数相对收益为0.2%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为空港股份、中润资源、荣安地产、中国国贸、粤泰股份。

本周行业要闻。房地产开发贷余额7.1万亿元,上海房价连续两个月环比下降。截至2016年底,房地产开发贷余额7.1万亿元,比2015年底的6.5万亿元增长了9.9%。今年1月上海二手房成交量跌破1万,房价已经连续两个月环比下降。深圳以5.4万元/平米的均价超过上海成为全国第一。北京2017年计划供地3900公顷,同比减少200公顷。山东、山西等房地产库存压力较大的城市表示2017年要合理调整房地产用地供应规模。

地产一周数据回顾。销售数据表现一线城市强于二线城市。本周35大城市新房销售为3.8万套,环比增长-2%,较上周略有下降;二手房销售有所回升,12大城市二手房销售1.4万套,环比增速为9%;一线城市新房、二手房交易周环比增速为22%,7%;二线城市新房、二手房周环比分别为-9%,-0.4%,一线城市表现强于二线城市。整体库存依旧下降。截至2017年第8周23大城市库存为113.4万套,较上周减少2.1万套,整体库存依然呈现下滑趋势;库销比为9.1个月,较上周下降0.1个月。一线城市库存量18.3万套,较上周减少0.1万套,库销比为6.7个月,较上周下降0.1个月。二线城市库存量54.3万套,较上周减少2.5万套,库销比为9.7个月,较上周下降0.4个月。

重点关注公司公告。在转型等非地产业务发展方面,苏州高新以2亿元增资扩股九州证券;东百集团以3007.3万元收购广州刚添贸易有限公司100%股权。在房地产及相关业务发展方面,香江股份向7名对象以3.98元/股定向增发5.9亿股;中天城投以5.2亿元增资入股云南华盛;保利地产股东泰康保险集团转让8.4亿公司股权给其子公司泰康人寿;大龙股份以3.7亿元和1.2亿元竞得中山市东区两处商业住宅用地。

投资建议与投资标的。

本周我们调研了环京地区的沧州、大厂和香河,作为三线城市3地却同时呈现销售火爆库存短缺的状况,加之近期一二线城市销售继续回暖,因此我们维持对于近期房地产市场将出现量价企稳的判断。从政策面来看,各地都在等待“两会”的靴子落地。因此我们认为下周的地产板块仍将具有相对收益。

在此时点我们看好布局三大核心都市圈的龙头公司和具备成长性的纯地产公司。推荐招商蛇口(001979,买入)、中天城投(000540,买入)、迪马股份(600565)(600565,买入),建议关注保利地产(600048,未评级)、华夏幸福(600340,未评级)、新城控股(601155,未评级)、荣盛发展(002146,未评级)。

风险提示。

销售大幅低于预期。

政策调控严厉程度高于预期。

利率发生明显上升。

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