迪马股份(600565.CN)

鹰眼预警:迪马股份应收账款/营业收入比值持续增长

时间:20-08-18 20:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日,迪马股份(600565)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为42.82亿元,同比增长20.59%;归母净利润为2.03亿元,同比下降48.3%;扣非归母净利润为1.3亿元,同比下降65.45%;基本每股收益0.09元/股。

公司自2002年7月上市以来,已经现金分红17次,累计已实施现金分红为15.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对迪马股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为42.82亿元,同比增长20.59%;净利润为2.74亿元,同比下降37.5%;经营活动净现金流为-5.29亿元,同比增长91.64%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内,营业收入同比增长14.88%,近三个季度增速持续下降。

项目201912312020033120200630营业收入(元)133.18亿16.73亿26.09亿营业收入增速54.9%30.72%14.88%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为2亿元,同比大幅下降48.3%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)1.83亿3.93亿2.03亿归母净利润增速79.51%115.03%-48.3%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为1.3亿元,同比大幅下降65.45%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)1.46亿3.77亿1.3亿扣非归母利润增速38.94%157.51%-65.45%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长20.59%,净利润同比下降37.5%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)26.28亿35.51亿42.82亿净利润(元)1.63亿4.38亿2.74亿营业收入增速10.47%35.09%20.59%净利润增速75.86%169.2%-37.5%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为1.6亿元、4.4亿元、2.7亿元,同比变动分别为75.86%、169.2%、-37.5%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)1.63亿4.38亿2.74亿净利润增速75.86%169.2%-37.5%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动20.59%,销售费用同比变动-15.35%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)26.28亿35.51亿42.82亿销售费用(元)2.22亿3.57亿3.02亿营业收入增速10.47%35.09%20.59%销售费用增速60.79%61.11%-15.35%
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动20.59%,税金及附加同比变动-22.02%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)26.28亿35.51亿42.82亿营业收入增速10.47%35.09%20.59%税金及附加增速164.17%-4.57%-22.02%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为11.77%、14.4%、16.71%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)3.09亿5.11亿7.16亿营业收入(元)26.28亿35.51亿42.82亿应收账款/营业收入11.77%14.4%16.71%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为2.7亿元、经营活动净现金流为-5.3亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)31.6亿-63.26亿-5.29亿净利润(元)1.63亿4.38亿2.74亿
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-1.93低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)31.6亿-63.26亿-5.29亿净利润(元)1.63亿4.38亿2.74亿经营活动净现金流/净利润19.43-14.45-1.93
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为23.35%,同比下降29.95%;净利率为6.39%,同比下降48.18%;净资产收益率(加权)为2.21%,同比下降52.58%。

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为75.6%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)2726.4万3.36亿2.07亿净利润(元)1.63亿4.38亿2.74亿非常规性收益/净利润6.23%76.81%75.6%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为79.84%,同比下降2.68%;流动比率为1.28,速动比率为0.39;总债务为139.61亿元,其中短期债务为71.91亿元,短期债务占总债务比为51.51%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.14,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.310.160.14
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为13.2亿元,较期初变动率为38.06%。

项目20191231期初应付票据(元)9.58亿本期应付票据(元)13.23亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为6.22,同比下降17.99%;存货周转率为0.07,同比增长29.95%;总资产周转率为0.06,同比增长8.29%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为0.65%、0.69%、0.95%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)3.09亿5.11亿7.16亿资产总额(元)479.32亿741.14亿755.68亿应收账款/资产总额0.65%0.69%0.95%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 固定资产变动较大。报告期内,固定资产为2.2亿元,较期初增长48.16%。

项目20191231期初固定资产(元)1.51亿本期固定资产(元)2.23亿
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.5亿元,较期初增长71.1%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)3010.69万本期长期待摊费用(元)5151.21万
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.5亿元,较期初增长33.34%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)3936.74万本期其他非流动资产(元)5249.42万
从三费维度看,需要重点关注:

• 财务费用变动较大。报告期内,财务费用为1.1亿元,同比增长52.35%。

项目201806302019063020200630财务费用(元)6350.32万7153.36万1.09亿财务费用增速633.09%12.65%52.35%
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